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人気のない馬のことだが、本来は能力のよく分からない馬という意味から出ている。人気馬を負かす可能性のある馬のことで、「穴馬」とほとんど同じ意味合いで使われている。一般社会でも不気味な実力を持つ相手という意味で使われる。